Perspectivas 2023
A pesar de enfrentarse a numerosos obstáculos en 2022, la renta variable de los mercados emergentes comenzó a mostrar signos de recuperación en el último trimestre de 2022. Se espera que esta tendencia continúe durante` 2023 `debido a factores como el sólido crecimiento, el descenso de la inflación, la suavización del dólar estadounidense y unos fundamentales favorables.
A la luz del descenso generalizado de los mercados de renta variable durante 2022, se cree que la renta variable de los mercados emergentes es una de las clases de activos más infravaloradas, ya que ofrece valoraciones atractivas en comparación con las normas históricas. Basta con echar un vistazo a algunas métricas como la relación precio-beneficio y es una de las más atractivas de los últimos años.
En cuanto a la renta fija, las perspectivas para la deuda de los mercados emergentes, que se enfrentaron a un panorama difícil en 2022, se consideran ahora más positivas. La combinación de altos rendimientos, valoraciones favorables y un entorno mundial propicio, incluido el potencial de crecimiento en China, crea la oportunidad de obtener rentabilidades similares a las de la renta variable en la media de las decenas durante el próximo año, tanto en deuda en divisa fuerte como en divisa local.
¿Qué ha pasado recientemente?
Pero antes de empezar, ¿qué ocurrió cuando, allá por 2020, esperábamos que mercados emergentes como China fueran los claros vencedores de la pandemia de COVID?
En 2022, el índice MSCI EM experimentó un descenso de alrededor del 20%. Cuando todos los focos apuntaban a China, el año pasado decepcionaron fuertemente. Otros países BRIC, como Rusia, tampoco ayudaron. Corea -aunque sólo se considera Emergente para el índice MSCI y no en el índice FTSE-.
Este enfoque en la innovación y las tendencias de crecimiento puede tener un impacto significativo en el rendimiento de las inversiones. En 2021, el índice MSCI EM ex China superó al índice MSCI China en un margen de 32 puntos porcentuales, lo que demuestra las ventajas de centrarse activamente en la renta variable de los mercados emergentes. Regiones como Argentina, India o Turquía tuvieron algo que ver con este rendimiento.
Sin embargo, como se ha dicho, en las últimas semanas hemos observado algunos signos de mejora. En el último trimestre del año, la clase de activos experimentó un resurgimiento, subiendo casi un 10% como resultado de los esfuerzos de China por reabrir su economía y el apoyo al sector inmobiliario para reavivar el crecimiento económico. En términos de rendimiento sectorial, los servicios de comunicación fueron los que mejor se comportaron, seguidos de la atención sanitaria, los materiales y el sector inmobiliario. Además, algunos índices como el turco o el argentino obtuvieron excelentes resultados, aunque su moneda local se devaluara aún más.
Mientras tanto, la energía, los servicios públicos y los bienes de consumo básico se quedaron rezagados con respecto al índice durante el trimestre. La fuerte recuperación observada en el cuarto trimestre de 2022 es un buen augurio para el futuro de la renta variable de los mercados emergentes en 2023. Veamos más de cerca algunos de los factores clave que impulsarán el crecimiento en el próximo año.
Algunos países latinoamericanos pueden ser la próxima joya oculta, teniendo en cuenta que han sido denostados durante algún tiempo
A pesar de enfrentarse a dificultades en 2021 y 2022, como la lenta distribución de vacunas y la aparición de la variante Delta, existe potencial para un repunte de las economías de los mercados emergentes (ME). Sin embargo, persisten los riesgos. Un posible catalizador de la recuperación podría ser una subida de los tipos de interés, que se espera que devuelva el PIB de los mercados desarrollados a su línea de tendencia.
Una estrategia activa en renta variable de mercados emergentes (ME) tiene potencial para superar los resultados de una estrategia de renta variable estadounidense en la próxima década, a medida que crezca la población de los países de ME y siga expandiéndose la innovación. Las valoraciones de las acciones en los mercados emergentes son relativamente atractivas, y el crecimiento de los beneficios se encuentra actualmente en su nivel más alto de la década. La región alberga muchas de las empresas más rentables del mundo, pero puede que estas empresas no estén incluidas en los índices de referencia estándar, que tienden a dar mucho peso a las empresas estatales y a los sectores que dependen de las exportaciones. Un enfoque de inversión activo puede ofrecer a los inversores una mayor exposición a las empresas que están experimentando un crecimiento impulsado por tendencias seculares.
Visión a largo plazo
Los mercados emergentes van a desempeñar un papel importante en la economía mundial no sólo hasta 2025, sino en la próxima década. A pesar de enfrentarse a retos como la inestabilidad económica, la agitación política y la actual pandemia de COVID-19, estos mercados han demostrado una notable resistencia y están preparados para crecer en los próximos años.
Uno de los principales motores del crecimiento de los mercados emergentes es el rápido crecimiento de su población, que constituye una gran reserva de consumidores para las empresas locales y extranjeras.
Esto, combinado con la creciente urbanización, el aumento de los ingresos y el crecimiento de las clases medias, crea un entorno favorable para la inversión.
Otro factor que contribuye al crecimiento de los mercados emergentes son los avances tecnológicos, especialmente en las áreas de infraestructura digital, comercio electrónico y tecnología financiera. Esto ofrece nuevas oportunidades a las empresas para llegar a los clientes e impulsar la innovación en estos mercados.
En 2023 y 2024, algunos de los principales mercados emergentes a tener en cuenta son China, India, Brasil, Rusia y Sudáfrica. Estos países ofrecen una amplia gama de oportunidades de inversión en diversos sectores, como la tecnología, la sanidad y las infraestructuras. No se espera que los asombrosos rendimientos registrados por los índices turco y argentino se mantengan en 2023.
Se espera que China, con su amplia y creciente clase media, siga impulsando el crecimiento en Asia, mientras que la India está llamada a convertirse en un actor importante de la economía mundial, gracias a su numerosa y joven población. En Sudamérica, los dos grandes actores, Brasil y Argentina, se beneficiarán del repunte de los precios de las materias primas y del aumento de la inversión en infraestructuras.
Rusia, por su parte, se beneficiará de la recuperación del mercado del petróleo, mientras que Sudáfrica experimentará un crecimiento impulsado por sus recursos minerales, como el oro y el platino.
Puede echar un vistazo a algunos de estos países en este artículo
Cuidado con los riesgos
Sin embargo, aunque los mercados emergentes ofrecen importantes oportunidades, también conllevan riesgos. La inestabilidad política y económica, las fluctuaciones monetarias y los retos regulatorios son algunos de los riesgos que los inversores deben tener en cuenta al invertir en estos mercados.
A pesar de estos retos, se espera que los mercados emergentes sigan desempeñando un papel cada vez más importante en la economía mundial durante los próximos dos años. Con la estrategia de inversión adecuada, ofrecen la posibilidad de obtener altos rendimientos, al tiempo que contribuyen a diversificar las carteras y mitigar el riesgo.
En conclusión, los próximos años serán apasionantes para los mercados emergentes, con oportunidades de crecimiento e inversión en toda una serie de sectores. Los precios que vemos son muy atractivos como nivel de entrada.
Buscando oportunidades y donde empezar
Como siempre, una cuidadosa investigación y una estrategia de inversión bien meditada serán fundamentales para aprovechar todo el potencial de estos mercados dinámicos y en rápido crecimiento. Sin embargo, en lugar de seleccionar valores, la mejor solución para la mayoría de nosotros sería un índice que recogiera los rendimientos de todos los países.
Para darle algunas opciones, algunos de estos fondos índice pueden incluirse aquí abajo. Se han seleccionado aquellos con un PER bajo:
| Ticker | Name | Isin | Expenses | Morningstar |
|---|---|---|---|---|
| VWO | Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund | US9220428588 | 0.08% | 4 |
| HYEM | VanEck Emerging Markets High Yield Bond ETF | US9220428588 | 0.08% | 5 |
| AEEM.PA | Amundi MSCI Emerging Markets | LU1681045370 | 0.10% | 4 |
| AUEM.L | Amundi MSCI Emerging Markets | LU099617713 | 0.10% | 4 |
| AUEM.PA | Amundi MSCI Emerging Markets | LU1681045453 | 0.10% | 4 |
| VFEM.AS | Vanguard FTSE Emerging Markets UCITS ETF | IE00B3VVMM84 | 0.22% | 4 |
| EEMS | iShares MSCI Emerging Markets Min Vol Factor ETF | US4642864759 | 0.25% | 4 |
| VDEA.L | Vanguard USD Emerging Markets Government Bond UCITS ETF | IE00BZ163L3 | 0.25% | 4 |
| FLTW | Franklin FTSE Taiwan ETF | US35473P686 | 0.19% | 5 |
| EWT | iShares MSCI Taiwan ETF | US46434G7723 | 0.57% | 5 |
Si desea ver todos los fondos de mercados emergentes y todas las estadísticas y comparaciones con sus homólogos, puede visitar las secciones de las distintas regiones Funds per Region. Y si no está seguro de qué acciones constituyen el índice, puede utilizar el siguiente sitio Index Constituents para analizar todas las acciones una por una. Ahora que ya tienes las herramientas, puedes empezar a investigar y encontrar la mejor inversión para ti. Mucha suerte.
